2020 年疫情熔断

背景

2020 年 1 月新冠疫情爆发并全球蔓延，各国相继封锁。3 月 6 日 OPEC+ 谈判破裂，沙特发动价格战，油价单日暴跌 30%。

经过

3 月 9 日美股触发史上第二次熔断，此后 10 个交易日内 4 次熔断，标普 500 从 3393 点跌至 2237 点（-34%）。美联储 3 月两次紧急降息至零利率，并推出无限量 QE；各国财政直升机撒钱。

关键数据

• 标普 500：3393 点（2020-02-19）→ 2237 点（2020-03-23），-34%（23 个交易日）
• 美股熔断：2020 年 3 月 4 次（历史上共 5 次）
• WTI 原油：2020 年 4 月 20 日收于 -37.63 美元/桶（史上首次负油价）
• 美联储资产：4.2 万亿（2020-02）→ 7.4 万亿美元（2020-12）

影响与启示

史诗级放水催生了 2020-2021 年全球资产普涨（美股新高、大宗商品牛市、加密货币暴涨）。启示：1）流动性危机中“现金为王”，但危机最深处往往是布局窗口（2020-03-23 后美股 11 年新高起点）；2）极端事件无法预测，但“准备好应对”可以：仓位、现金、分散；3）放水之后的资产泡沫与通胀，是下一个周期的隐患。